Формирование и реализация инвестиционных ресурсов

Инвестиционный капитал инвестиционной компании формируется из стоимости акций общества, приобретенных акционерами, которые получают право на получение дивидендов. Уставный капитал ОАО «Инвестиционная компания Инновация» формируется путем размещения обыкновенных акций и одного или нескольких типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества. Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, а имеют право на получение дивидендов, определенных в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.[32]

Размер инвестиционного капитала определяется принятыми к реализации инновационными проектами, рассматривается как сумма затрат на реализацию данных проектов. В инвестиционный капитал включаются затраты на текущую деятельность компании, в мировой практике инвестирования, как правило, расходы составляют до 10% от суммы затрат на реализацию инновационных проектов. В ОАО «Инвестиционная компания Инновация» затраты на текущую деятельность составляют 5 %. Текущая деятельность заключается в поиске и оценке инновационных проектов, разработке базы проектов, бухгалтерском и юридическом сопровождении, привлечении инвестиций и др. Таким образом, в компании формируется финансовые ресурсы в виде инвестиционного капитала.

Сформированный инвестиционный капитал в последующем направляется на реализацию инновационных проектов. Для увеличения контроля над реализацией проекта и прекращения участия в нем необходима регистрация отдельных юридических лиц под каждый инновационный проект. Это подтверждают следующие факторы:

- финансовая прозрачность (проще контролировать денежные потоки в рамках отдельного предприятия);

- регистрация торговых знаков и знаков обслуживания на созданное предприятие, что обеспечит узнаваемость продукции и услуг, следовательно, увеличит стоимость компании;

- формирование клиентской базы предприятия, что в последующем при грамотно построенной маркетинговой политики увеличит стоимость реализуемого проекта;

- проще процесс продажи доли в предприятии.

Таким образом, чтобы была возможность получить прибыль путем продажи доли в реализуемом проекте, предлагается создавать под каждый проект отдельное общество с ограниченной ответственностью. Также возможно инвестировать в уже действующие предприятия. В большинстве случаев такие юридические лица зарегистрированы в форме общества с ограниченной ответственностью, открытого акционерного общества, закрытого акционерного общества. На рисунке 3.1 предложен механизм инвестирования инновационного предприятия.[32, 33]

В целях обеспечения контроля над направлением расходования денежных средств и планирования будущих расходов должна быть составлена калькуляция расходов на реализацию по каждому проекту в целом на весь период его реализации, на каждый этап. Ежеквартально составляется отчет о реализации проекта с указанием суммы фактически произведенным расходов, что позволит контролировать расход инвестиционных средств (Приложение Б).

Рис. 3.1 - Механизм инвестирования ОАО «Инвестиционная компания Инновации» в инновационные предприятия

Анализ мировой практики финансирования инновационной деятельности показал, что инвесторы получают прибыль за счет продажи доли в реализуемом проекте путем размещения акций на фондовом рынке, а также за счет части прибыли общества с ограниченной ответственностью, предназначенной для распределения между его участниками пропорционально их долям в уставном капитале общества, или в виде дивидендов от акционерного общества. Но основной целью создания инвестиционной компании является получение прибыли в результате продажи доли в реализуемом проекте. В Российской Федерации и в частности в Вологодской области слабо развит фондовый рынок, следовательно, необходимо выявлять другие механизмы продажи бизнеса. На рисунке 3.2 представлен механизм получения финансового результата деятельности инвестиционной компании.

Рис.3.2 - Механизм получения финансового результата деятельности ОАО «Инвестиционная компания Инновации»

Таким образом, в результате продажи доли в реализуемом проекте, определяется результат деятельности ОАО «Инвестиционная компания Инновация». Полученная прибыль инвестиционной компании делится между акционерами пропорционально их доли в уставном капитале. Если инновационное предприятие развивается и работает стабильно, то через несколько лет стоимость такого предприятия возрастает во много раз, следовательно, обеспечивается высокий доход акционерам. Если инновационное предприятие не развивается, продукция не находит рынки сбыта, то акционеры терпят убытки.